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锦龙股份:立志甚坚,终可济事

发布时间:2014-06-10    研究机构:中信建投证券

民营中小券商是互联网金融的天然拥抱者

民营中小型券商拥抱互联网的动机和意愿最强,也最有可能成功:第一、民营券商机制更灵活、行动更快速,更有可能把握战略机遇;第二、民营券商观念更为解放,更符合互联网精神;第三、互联网公司与民营券商进行股权上的合作更加有可能;第四、中小型券商的营业网点少,因此其包袱轻、转换成本低。

战略决策是公司优势所在

过去10 年,公司不断进行着转型与变革,并且每一步都作出了正确的选择。2013 年9 月底,公司收购中山证券控股权完成,转型为金融企业。

面对互联网金融崛起的战略机遇,中山证券携手腾讯、金证拓展互联网金融业务。虽然中山证券布局互联网金融略有波折,但已卖出实质性的第一步,并且战略非常明确--借助互联网平台导入客户流量,具有一定先发优势。可以说,中山证券已成为我国证券公司服务转型的先锋。

中山证券管理改善可期

锦龙股份(000712)的金控平台中,中山证券无疑将扮演核心角色。股权的过度分散导致了中山证券股东管理缺失。锦龙股份成为中山证券的控股股东后,拥有对公司的实际控制权,加强了对中山证券的协调和管理,中山证券股东管理缺失的问题将有望得到解决。另外,中山证券被上市公司控股后,能够更好地吸引人才,提升管理水平和专业水平。事实上,公司已先后引进了多名高水平管理人才。来自监管机构和同行的人才引进,将促使中山证券基本面发生质的变化。

中信建投观点

早在2012 年,我们就根据民营资本的逻辑发现了锦龙股份的投资价值,并发表一系列深度、动态、点评报告,在市场中率先对公司做持续、重点推荐。在我们的推荐下,2013 年和2014 年初, 公司股价都有很好的表现。而前期公司停牌期间,我们也建议公司股票复牌、股价企稳后,再次介入。过去几年的持续跟踪,使我们对公司的价值有了深刻的认识,我们认为当前公司的投资价值仍未被市场充分挖掘,再次强烈推荐!维持“买入”评级!

申请时请注明股票名称